截至6月底，古茗门店总数达到14351家，较去年同期增长28.4%。今年上半年，公司实现收入74.7亿元，同比增长31.9%；经调整利润15.68亿元，同比增长44.4%。
对于加盟连锁业态而言，比门店数量持续增长更值得关注的是，尽管门店增多，单店效益尚未出现明显下滑。上半年，古茗门店总GMV达197.47亿元，同比增长40.1%；单店日均GMV约7800元，去年同期为7600元。财报显示，单店GMV、日均GMV及单店售出杯数等指标整体稳定。
然而，在业绩向好之际，古茗却主动放缓了扩张节奏。上半年新开门店1318家，少于去年同期的1570家。公司解释称，更注重门店质量，优先升级现有门店，并提高了新店选址标准。
与此同时，古茗首次进入南京市场。8月开业的南京首店，前三天最高单日流水超过16万元，单日最高出杯超过9000杯。
一个是在熟悉的市场中控制开店速度，另一个是将少量门店布局到过去不占优势的高线城市。这两个动作放在一起，或许比一份增长30%以上的半年报更值得关注。
过去十多年，古茗最擅长的策略是在低线市场不断加密：门店密度越高，仓储、冷链和供应链效率就越强，进而支撑更多门店。如今门店超过1.4万家，这套模式仍是古茗的核心基本盘。
但南京首店的出现，也提供了另一个观察维度：古茗究竟准备将高线城市发展为新的增长市场，还是仅用少量门店试品牌、试产品、试模型？
1.4万家店之后，古茗选择慢下来
如果总结古茗规模化扩张的鲜明特征，那便是“很少急于在最贵、最核心的城市证明自己”。相比北京、上海，古茗过去更多将门店布局在二线及以下城市和乡镇，再通过区域加密逐步向外扩展。
截至6月底，古茗82%的门店仍位于二线及以下城市，乡镇门店占比从去年同期的43%升至45%。也就是说，门店已超1.4万家，但古茗最深的基本盘仍在低线市场。
这不仅是市场选择，也决定了古茗过去的扩张方式。古茗习惯先将一片区域做密，再向周边扩展。一家门店开出后，并非立即跨到较远的新城市，而是继续增加周围门店，待密度足够高后，再用仓库、冷链和物流网络将这一区域串联起来。这套模式的好处是，许多成本会随密度提升而被摊薄。
截至6月底，古茗运营24个仓库，总建筑面积约27.7万平方米，其中冷库库容超过8.2万立方米。约73%的门店位于某个仓库150公里范围内，约99%的门店可实现两日一配冷链配送，仓到店配送成本低于GMV的1%。
因此，古茗过去真正复制的，不仅是一家家奶茶店，而是一整片门店、仓库和冷链相互咬合的区域网络。
在一定程度上，这也解释了为何门店规模快速扩大后，古茗尚未出现明显的单店稀释。
但同一套逻辑发展到一定规模后，必然面临另一面：区域加密不可能无限进行。当一个商圈、城市甚至省份的门店已足够密集，再多开一家店，就必须考虑它是在创造新消费，还是分流附近老店的订单。
对于总部而言，多一家门店意味着更大的网络；但对加盟商来说，更关键的问题是这一家店能否盈利。
因此，今年古茗虽仍在扩张，却开始提高选址标准。上半年新开1318家门店的同时，也关闭了521家。公司将新店增速放缓归因于更关注门店质量，并优先推进现有门店升级。对已拥有1.4万家门店的古茗而言，这种变化不难理解。成熟区域加密后，新店能创造多少新增消费，比“能否找到点位”更为重要。
当门店达到1万+家后，考验品牌的可能不仅是开店能力，也包括“知道何时不该开”的能力。
古茗目前能将单店日均GMV维持在7800元左右，这使其有条件适度放慢扩张速度。但成熟区域不能无限加密，1.4万家之后，古茗需要寻找更多可能。
南京：“新城池”还是“试验场”？
南京，或许是古茗给出的一个答案。
从数据来看，“首店光环”下，南京开局不错：开业前三天，最高一天卖出9000多杯、流水超过16万元。
但这并不意味着“这个长期深耕低线市场的万店品牌，终于向高线城市发起进攻”。尤其是，古茗目前并未表现出将南京迅速复制为高线城市大扩张的迹象。相反，公司在财报中仍强调二线及以下城市和乡镇存在大量未充分开发的机会，低线市场仍是最明确的基本盘；同时，南京第二家门店虽已落地，但并非简单复制标准店，而是直接打造成全国首家“鲜享店”。
这让南京更像一个“试验场”。一方面，它可以测试古茗在高线城市的品牌吸引力；另一方面，也能测试新店型、产品组合和消费场景，而非一上来就复制几十上百家标准门店。
这符合古茗过去相对谨慎的扩张逻辑。古茗真正擅长的，并非先去全国核心城市占位再铺店，而是等账算清楚后，慢慢做密一个区域。
对于高线城市，古茗甚至已将这账算得相当直白。今年3月的业绩会上，CFO孟海陵明确表示，2026年在北京、上海仍无明确开店计划。原因并非没有消费者，而是“利润率不高”：高线城市外卖占比更高，人力、租金和竞争成本也更高，但古茗难以简单将产品卖到二线城市的1.5-2倍，因此目前资源优先级不在那里。
有消费需求，不等于有规模化开店价值。
这让南京显得更有意思。首店一天卖出9000多杯，证明古茗在高线城市并不缺品牌吸引力；第二家店被直接做成全国首家“鲜享店”，至少说明古茗目前并非简单复制标准店。南京二店“全国首家鲜享店”的定位此前也已公开官宣。
因此，南京真正需要验证的，可能不是“古茗还能再开100家”，而是：少量高线门店，能否在不复制原有低线高密度模式的情况下，也创造足够的经营和品牌价值。
至少在现阶段，南京更像是古茗用一只脚试探市场，而非下一轮全国高线扩张的确定起点。
结语
事实上，古茗所谓的“舒适区”，从来不只是低线城市。更准确地说，是一套已被多次验证的增长方式：找到适合的市场，将门店做密，再让仓储、冷链和供应链效率随密度提升而提高。
从当前数据看，这套模式尚未失效。1.4万家门店后，古茗单店日均GMV仍保持稳定，二线及以下城市和乡镇仍是公司认为未充分开发的市场。古茗没有理由为证明“全国化”而突然抛弃最熟悉的打法。
但南京的意义正在于此。它至少表明，古茗开始愿意用少量门店触碰过去未重兵布局的市场，观察消费者需求、店型可行性，以及最终能否算过这笔账。
南京未必意味着古茗马上要走出“舒适区”。更像是它在原有增长模式仍然有效时，开始试探这套模式的边界。
所以古茗，什么时候能来北京呢？
或许，至少要等古茗先把南京这笔账算清楚之后再说。
本文来自微信公众号“新消费Daily”（ID：ibrandi），作者：赋能全球品牌，36氪经授权发布。值得注意的是，古茗在南京的探索也体现了其对市场边界的试探，正如在kaiyun.com｜开云平台官方娱乐入口上，用户也能看到类似的市场策略分析。
